FOREX & PROFIT

Каталог статей

Главная » Статьи » Мои статьи

Разновидности Форекса-II
Рынок валютных форвардов (Forward Market)

На рынке форвардов Форекса используются два инструмента:
необратимые форвардные сделки (forward outright deals)
меновые сделки, или свопы (swaps).


Своп является комбинацией сделки на рынке спотов и необратимой форвардной сделки. По данным Банка для международных соглашений, сектор форвардных сделок занимал в 1998 г 57% валютного рынка. В пересчете на американские доллары из общего ежедневного оборота оборота валютного рынка в 1.5 триллиона долларов на долю форвардов приходится 900 млрд.

Разбивка рынка по инструментам валютных операций в 1998 г: 1- споты;
2 – опционы; 3 – фьючерсы; 4 – форварды и смешанные сделки.





Cроки выполнения форвардных контрактов могут составлять от 3 дней до 3 лет. Фактически любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на рынке спотов, может считаться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в контракте срок приходится на торговый день.
Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера.

Форвардная цена состоит из двух основных частей:
курсовой стоимости (обменной цены)
форвардного спрэда.

Основную роль в установлении цены играет курсовая стоимость. Форвардные спрэды, как и спрэды на рынке спотов, измеряются в пунктах (points, или pips) и представляют собой разницу между bid- и ask- ценами. Величина спрэда зависит от срока выполнения форвардного контракта, который, таким образом, влияет на конечный размер форвардной цены.

Рынок валютных фючерсов (Futures Market)

Рынок валютных фючерсов является особым видом необратимых форвардных сделок, сектор которых занимает небольшую часть Форекса.

Его особенностями являются фиксированные сроки выполнения и объем сделки. В отличие от рынка форвардов, рынок валютных фючерсов является централизованным и все сделки выполняются на нем в специальных торговых залах (trading floors). Если необратимая форвардная сделка – т.е. сделка со сроком выполнения большим, чем срок на рынке спотов, – выполняется в любой день, торговый в обеих странах, стандартный объем валютных фючерсов может быть реализован только в третью среду марта, июня, сентября и декабря.

Существует ряд достоинств валютных фючерсов, создающих их привлекательность. Они доступны для всех участников рынка, включая физических лиц. Фючерсная торговля в США исключает наличие риска кредитоспособности, поскольку роль покупателя по отношению к любому продавцу и наоборот выполняет при этом Чикагская расчетная палата (the Chicago Mercantile Exchange Clearinghouse). В свою очередь, палата минимизирует собственный риск, требуя от трейдеров с убыточными позициями, восполнять сумму, эквивалентную их убыткам.

Хотя рынок спотов и рынок фючерсов тесно связаны между собой, между ними есть некоторые различия, создающие возможности для арбитража, т.е. выполнения покупки и продажи валюты на разных биржах с использованием разницы в ценах для получения прибыли.

Окна (gaps), объемы и открытый интерес, которые являются действенными инструментами технического анализ, особенно эффективны на рынке фючерсов, хотя они широко используются и на рынке спотов. В силу этих достоинств, фючерсная торговля постоянно привлекает большое число участников. Трейдеры, работающие не на бирже, могут узнавать фючерсные цены, пользуясь компьютерами, из Интернета. Наиболее популярны в этом отношении сообщения компаний Bridge, Telerate, Reuters и Bloomberg. Telerate представляет информацию о ценах на валютные фючерсы вместе с другими материалами, в то время как Reuters и Bloomberg сообщают о них на специальных страницах, показывая разницу фючерсных цен и цен спотов.

Валютные опционы (Options Market)

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право (но не налагающий обязательство), приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца (writer) обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срок, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку. 

Валютный опцион – это уникальный торговый инструмент, в равной мере пригодный и для торговли (speculation), и для страхования риска (hedging).

На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Опционы рассматриваются трейдерами и как более дешевый инструмент валютной торговли, и как инструмент, отличающийся большей безопасностью и обеспечивающий точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции (stop-loss orders).

Валютные опционы занимают быстро растущий сектор Форекса. Начиная с апреля 1998 г, опционы занимают на нем не менее 5% общего объема. Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония. Опционные цены основаны на ценах спотов и являются поэтому вторичным рыночным инструментом.

Распределение объемов опционной торговли между рынком OTC и организованным валютным рынком:
1 – сектор OTC; 2 – сектор организованной торговли.



На валютном рынке опционные сделки возможны за наличные или в виде фючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (over-the-counter, OTC), как спотами, или на централизованном фючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется методом OTC.
По технологии выполнения сделок трейдерами этот рынок аналогичен рынкам спотов и свопов – торговлю осуществляют друг с другом напрямую или через брокеров. Сделки происходят с любыми объемами любой валюты, с любыми сроками выполнения контракта, в любое время суток.
Количество единиц валюты может быть целым или дробным, а стоимость каждой может оцениваться как в долларах США, так и в другой валюте. Срок действия контракта может устанавливаться любой – от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа - одну неделю, один месяц, два месяца и т.д.

В отличие от фючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется наличие начального денежного запаса (margin’а). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer’ом), отражает общий риск покупателя.

На цены опционов оказывают влияние цена валюты, цена реализации (strike (exercise) price), волатильность валюты, срок действия контракта, разница учетных ставок, вид контракта (call или put) и модель опциона – американская или европейская. Цена валюты является основным ценообразующим компонентом опционных сделок, и все остальные факторы сравниваются и анализируются с учетом этой цены. Именно изменения цены валюты обуславливают потребность в использовании опциона и влияют на его прибыльность.

Категория: Мои статьи | Добавил: Forex (18.12.2009)
Просмотров: 321 | Комментарии: 1 | Рейтинг: 5.0/1
Всего комментариев: 0
Имя *:
Email *:
Код *:
Вторник, 14.08.2018, 18:43
Приветствую Вас Гость

Категории раздела

Мои статьи [24]

Поиск

FxMail.ru Рекомендуемые Форекс рассылки

Статистика

Сабмит в закладки
Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
ИНВЕСТИЦИИ